BAC: Diskuse o Bank of America

BAC: Diskuse o Bank of America

Bank of America sleduji velmi pozorně. Můj aktuální názor na tuto akcii najdete zde.

Pane Hýsku, pokud sledujete BAC pozorně, jistě Vám neušel návrh na finanční reformu v USA. Co si o ní myslíte? Hrozí reforma snížením zisků bank?
Na jednom webu jsem narazil i na zmínku o možné změně výpočtu Tier1. Jak vidíte toto riziko pro banky?

Děkuji.

Dobrá otázka. Předně musím napsat, že se nepovažuji za experta na US bankovní systém či na finanční reformu. Upřímně řečeno, kdo celému bankovnímu systému jako celku skutečně rozumí? Něco mi říká, že to bude tak maximálně pár desítek lidí na světě. Není to tak dávno, co byl publikován rozhovor s legendárním Sorosem, který v rozhovoru sám přiznal, že do finanční krize ani nevěděl, co to CDS jsou! A George Soros je živoucí burzovní legenda!

Musím se přiznat, že z celého toho "křižáckého tažení" proti bankám a bankéřům celosvětově nemám dobrý pocit. Naprosto chápu, že jsme jenom lidé a nejraději vidíme vše černě nebo bíle. A je přeci třeba najít ty viníky krize a řádně je potrestat! Takhle svět funguje. A bankéři jsou první na ráně. Ostatně, oni na sebe již delší čas upozorňují svým arogantním a hloupým chováním, že? Takže si za to mohou do jisté míry sami. Ale klást vinu za krizi pouze bankám a bankéřům, to by byla totální pitomost!

Jednou věcí jsem si jistý. Systém musí mít jasně daná pravidla. A musí být maximálně spravedlivá a racionální. Někdy si sám sobě kladu otázku: není třeba takové shortování bezcharakterní? Neměl by mít právo prodávat akcie třeba po milionech pouze ten, kdo je nyní skutečně vlastní? Firma ho zklamala, ztratil důvěru a tak většinu či vše prodá a to mi naopak přijde být velmi fér. Tak zrovna toto mi přijde být jako zásadní téma.

Jsem tedy pro reformu finančního systému a to i celosvětově. Současně to musí být výhodné pro všechny strany, tedy klasické win-win-win-....

Na druhou stranu jsem proti zaplétání se do politických hrátek a proti odsuzování pouze domnělých viníků krize. Takovým typickým politikem, který se především potřebuje zviditelnit je pan Sarkozy. Ne nadarmo mu říkají "blik blik prezident".

Tedy můj názor je tento:
- reforma bankovního systému by se měla udělat
- reforma musí být férová a vyvážená
- nejsem proti tomu zakázat všem burzovním hráčům (včetně hedge fondů) a zejména bankám dělat vyslovené "prasárny" (toto by samozřejmě měli posoudit dostatečně osvícení lidé, já osobně bych si na to třeba vůbec netroufnul, tak moc celému systému vážně nerozumím...) (Sám sebe se ptám, jestli např. takový short není vyslovená prasárna a tedy zakázat?!)

Buďme také realisti. Nelze podceňovat schopnost takových BAC, C či GS (všechny mám nakoupené) lobovat, že? Oni nejsou žádní pitomci a znají řeč peněz (viz volby atd...).

Můj závěr: Banky typu GS, BAC či C to všechno ustojí. Oni si poradí. Navíc, stejně zase něco inovují a najdou způsoby, jak najít cestičky a jak vydělat. Akcie těchto US bank půjdou ve střednědobém a dlouhodobém horizontu nahoru (můj tip na pořadí podle velikosti nárůstu: 1.-C, 2.-BAC, 3.-GS). Jsem si jistý.

Díky, doufám, že máte pravdu.
Mohl byste být konkrétnější? Co myslíte středně a dlouhodobým horizontem a jaké zhodnocení bank (aspoň řádově) očekáváte?
Víte něco více o změně výpočtu Tier 1?
Dodatečné emise akcií by mohly srazit EPS dolů a bojím se proto, reforma sníží zisky bank a růst cen jejich akcií nebude nijak závratný.

Máte pravdu, pod střednědobým horizontem si asi každý představí něco jiného. Pro mne je střednědobý "burzovní" horizont 6m-2 roky. Dlouhodobý tedy déle než 2 roky.

Růst zmiňovaných titulů si představuji o minimálně 100% v horizontu do 2 let. Ale to je moje osobní představa a tak mne neberte třeba příští rok za slovo.

O Tier 1 nevím více, než si každý může přečíst v běžném ekonomickém tisku či na volně přístupných ekonomických serverech. Ostatně, nejsem analytik, i když mne tak, k mému překvapení, občas někdo nazve.

Co se týče akciových trhů a bankovních akcií, které jsem zmiňoval, zůstávám opatrným optimistou a to s výhledem na příštích 2-5 let. Je to hodně o fungování celého systému, "ty miliardy" nakonec musí být někde investovány a možnosti, kam investovat opravdu velké balíky, nejsou neomezené.

Co si myslíte o tomto titulu, který je nyní k mání za 14 a půl dolaru za akcii? Je to na cestě nahoru alespoň ke 20 usd? Aktuálně se mi to docela zamlouvá. Navíc si myslím, že mají již nejhorší za sebou.